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国强则芯更强--中国芯

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摘要

半导体板块整体估值水平处于历史底部区域。中国芯发展将持续受到政府强力及全方位的支持,未来两年行业将保持30左右的复合增速,中长期来看产业发展将更为健康快速。

国强则芯更强--中国芯

半导体行业全面发展,离不开政府的大力支持,推动半导体产业的发展, 国家、地方也相继成立集成电路产业投资基金引导产业投资。从营收角度分析,我国集成电路产业在引入大基金后整体销售额复合增速提升近5%,制造环节提升超过7%,从行业竞争力角度分析,制造环节自主化率将大幅提升,封测环节借助国际并购进入第一梯队。

2018年重点公司平均预测市盈率约26倍,半导体板块整体估值水平处于历史底部区域。中国芯发展将持续受到政府强力及全方位的支持,未来两年行业将保持30左右的复合增速,中长期来看产业发展将更为健康快速。

半导体估值历史较低位置.png

我国半导体产业整体基础薄弱,核心集成电路自给率不足两成,集成电路芯片制造技术始终落后于国际先进水平 ,无论是芯片设计业还是芯片制作及测封业,企业的体量小,进口依赖大。部分关键、核心技术尚未取得头破,设备和原材料等产业配套方面,高端光刻机、高端光刻胶、12 英寸硅片等仍尚未实现国产化。中美贸易争端及中兴被制裁事件为中国芯发展敲响警钟,中国芯必须自主自立自强方能不受外部制约,核心技术发展将是一个长期而持续的任务。

全球半导体估值比较.png

目前5G即将商用,物联网和人工智能加速落地,下游的需求将给半导体景气度持续提升,原材料硅片仍然供不应求, 部分订单已锁定至 2021 年。全球半导体行业的景气将持续回升,2018 年全球半导体销售增速有望超过10%。在次背景下,行业迎来机会是必然的。

A股半导体公司整体来说估值水平处于历史较低位置,黑石认为行业景气持续提升周期,业绩弹性较大,国家政策及资金支持加码,行业增速远超全球平均水平,同时设计环节、材料及设备领域的机会来临,个股空间不言而喻,股价在催化剂的刺激下有望带来机会。

以下几点刺激股价表现的催化剂:

1、5G 的到来加速物联网和汽车电子的发展带来的新增需求

2、人工智能的发展带来的各类新兴需求。

3、存储器的需求持续保持旺盛。

4、硅片厂商扩产幅度较慢。

5、国家政策及产业资本对半导体产业的支持持续超预期。

黑石整理出半导体行业重点相关标的公司:

兆易创新:闪存芯片及其衍生产品的研发、技术支持和销售,是全球NOR FLASH的龙头企业之一。 

纳思达:公司主营芯片业务及打印机耗材业务。

长电科技:公司是国内半导体封装测试行业龙头企业,全球封测排名第三。    

华天科技:公司是国内半导体封测龙头之一。

通富微电:公司是国内半导体封测龙头之一。

晶盛机电:公司是国内领先的硅晶体生长设备制造商,产品应用于光伏、半导体等行业。

至纯科技:公司是国内高纯工艺系统行业的领先型企业,为电子、生物医药行业的先进制造业企业提供高纯工艺系统的整体解决方案,下游需求主要为医疗、光伏、半导体、LED等。公司侧重半导体领域布局多年,目前半导体业务收入占比已过半。

中环股份:公司是我国半导体材料行业龙头企业。

太极实业:公司传统业务为工业领域提供帘子布、帆布等涤纶化纤产品,业务发展稳健,携手国际内存龙头海力士打造半导体封测高端产线,设立太极半导体自主开拓市场。

三安光电:公司传统主业是LED芯片业务,全球LED芯片龙头企业。

{以上均为个人观点、仅供参考风险自担。关注直播间获取更多投资资讯和方法心得、祝您股票长红}


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